原油迎旺季 後市不淡

國際油價近期受到多空訊息影響走勢震盪，雖然有石油輸出國家組織及其盟友（OPEC+）減產帶來價格激勵，但投資市場擔心全球需求減緩，以致近日台股原油ETF走勢受到波動。

期元大S&P石油（00642U）昨（13）日收盤下跌0.29元、跌幅1.55%，以18.4元作收；期街口布蘭特正2（00715L）以18.27元收盤，下跌0.45元、跌幅2.4%。

油價自10月以來由低位彈升，布蘭特與西德州原油期貨皆站回90美元整數關卡。街口投信分析，過去一周布蘭特與西德州原油期貨分別上漲8.25%與8.97%，顯示OPEC+開會達成協議，將原油自11月起生產配額日減少200萬桶後，看多油價情緒明顯回溫。

街口投信表示，美國與OPEC+陣營對產油觀點歧異加大，為避免油價因供給緊縮而大幅上揚，美國僅能透過釋放戰備儲油因應。但俄烏地緣政治風險難見緩解，俄羅斯反制歐盟的行動將影響冬季能源供應趨緊。供給面受到抑制下，原油閒置產能仍處於長期低位，隨著疫情封鎖逐步解除，原油需求升溫，冬季用油旺季來臨，皆可視為短線推升油價重要因素。

滙豐投信全球關鍵資源基金經理人劉柏廷說，整體不看淡能源、商品後續的走勢；首先是冬季用油旺季的供應憂慮，根據美國能源部的數據，在截至9月9日當周，美國緊急儲備的原油庫存減少840萬桶至4.34億桶，使庫存達到37年以來的最低水平，加上伊核談判再度陷入僵局，伊朗原油或無望重回市場，歐洲對俄羅斯石油禁運將於12月5日開始生效，屆時全球石油供應又將更加緊張。

美盛基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，面臨頑固的通膨，美國聯準會需維持鷹派政策，可能會犧牲經濟成長來遏止通膨，現階段採取防禦配置是合適的策略。

儘管經濟放緩可能壓抑能源需求，俄烏戰爭加劇能源供應吃緊並支持能源價格維持高檔，許多能源商增加產量有利能源運輸基建前景，預期未來在能源基建比重將維持高檔。