原油商品 投資人搶進

回顧過去一個月的原物料市場表現，受到經濟前景的擔憂，國際原油出現下跌走勢；市場擔憂供應中斷，推升銅等基本金屬價格走揚。然而期元大S&P石油（00642U）近一月股價雖然拉回6.4%，但受益人成長4%，來到13,731人，為目前受益人數最高期信ETF，顯示不少投資人趁著近期油價回檔之際逢低進場布局。

法人表示，中國大陸零售銷售數據與工業數據都不如預期，引發投資人對原油需求前景堪憂，油價受到打壓，原油供需缺口顯著趨緩現象，美國能源資訊管理局( EIA）最新一周原油庫存報告顯示，原油庫存增加545萬桶，再以西德州輕原油期貨近遠月價差觀察，價差已由一個月前的大幅逆價差-3%左右收斂至-0.5%。

以石油輸出國組織（OPEC）最新月報顯示，目前OPEC產能仍然是吃緊現象，主要是OPEC成員國增產空間仍有限，距離增產目標仍有一段差距。而市場對俄羅斯年底供應中斷程度的預期在不斷下調，預計第4季俄羅斯原油供給為1,014萬桶/日，相較於俄烏戰爭前的預測值降幅為120萬桶/日。國際能源署（IEA）也示警，歐盟進口禁令若生效，俄羅斯原油產出明年初恐下滑20%，這也為油價帶來支撐力道。

目前原油走勢前景仍有兩個力道正互相在牽制，一個是經濟數據的變化，二是供給可能隨時受到OPEC產油國的達成率及俄羅斯的減產而出現缺口，在兩個力道互相制衡下，原油走勢震盪將加劇，投資人不妨透過國內發行的原油正向/反向ETF進行多空操作。

另一方面，今年以來銅價回檔主要反映衰退風險升溫，美元強勢使原物料價格明顯承壓，而中國大陸此前疫情的封控措施與房地產市場疲弱，也對銅需求的基本面造成影響。隨著銅價止跌回升，近一月期街口道瓊銅價格上漲8.2%，投資人也進場卡位，受益人月成長3.3%，來到563人。