能源族群 獲利可期

中國大陸疫情短線仍可能影響原油需求，但美國與OPEC+都面臨產量增加的困境，加上俄羅斯與西方國家關係持續惡化跡象，法人預期供給端因素仍將有利油價，能源相關基金受惠可期。

PGIM保德信全球資源基金經理人楊博翔表示，雖然市場擔憂經濟與需求放緩，加上OPEC+決議8月持續提升產油能量，但因增產能力不足，包括西德州原油與能源類股上周仍呈小幅上漲。

此外，根據美國汽車協會報告顯示，6月30至7月4日美國國慶日假期，預期開車出遊人數將創下歷史新高至4,200萬人，帶動能源需求進一步擴大，且俄烏戰爭對於能源市場供給面的影響仍持續，加上颶風季節高峰來臨，都是支撐零售汽油均價走揚的支撐。

楊博翔進一步說，整體而言，美歐接連祭出制裁來切斷俄國戰爭金源，未來即便俄烏戰事落幕，短期內要鬆綁制裁的機率仍是微乎極微，更何況最大買家歐盟退出，導致俄羅斯原油買盤驟減，俄油出口受限，反映在俄羅斯油品價差中，預期未來國際油價要再大漲空間有限，但下檔支撐強勁。

富蘭克林證券投顧表示，受限投資不足導致的產能限制，即便OPEC+將於未來兩個月提高增產力道，但實際上可能難以兌現大部分增產承諾，且歐盟通過對俄羅斯海運石油的禁運制裁，實施禁運將進一步限縮全球原油供給。

就需求而言，目前尚未見到美國原油需求弱化跡象，即便後續需求確實有所下滑，但來自中國大陸及其他新興國家的需求將部分填補，國際能源署對2023年全球油市進行首次評估，認為全球石油需求增幅將加速至220萬桶/日，供應將難以滿足不斷上升的需求，預期油價應可維持在相對較高價位水準。

油價高檔挹注能源類股獲利動能，能源企業獲利強勁自由現金流量充沛，除可償還債務改善資產負債表更可用以進行發放股利、買回庫藏股等股東友善政策，有利能源類股股價水準提升，近期須留意美國官方在面臨遏制能源成本與通膨壓力時，是否考慮更多提高稅負的能源立法。