天然資源基金 動能強

主要央行升息恐造成經濟衰退，打擊能源消費需求擔憂增溫，壓抑上周油價於連七周上漲後回跌，創逾兩個月來最大單周跌幅，CRB商品價格指數周線亦下跌逾5%，標普北美天然資源指數下跌逾15.32%。法人表示，能源類股股價有被低估可能，建議投資人可留意天然資源產業型基金區間操作機會。

美國能源資訊局(EIA)數據顯示，高油價可能正在影響消費需求。富蘭克林證券投顧表示，短線市場仍需時間消化通膨與聯準會政策意向，以及美國官方是否考慮更多提高稅負的能源立法，以遏制能源成本與通膨壓力，惟即便OPEC+可能於未來兩個月提高增產力道，恐亦難兌現增產承諾，且歐盟通過對俄羅斯海運石油的禁運制裁，實施禁運將進一步限縮全球原油供給。

再就需求而言，美國夏季駕駛旺季來臨，需求將轉強，而隨上海解封，中國大陸原油需求也將自過去兩個月回升，供需緊繃支撐油價維持高檔震盪。摩根士丹利證券指出，美國能源探勘類股目前股價水準隱含對應原油價格約為每桶70美元，突顯能源類股股價低估程度，建議投資人可留意天然資源產業型基金區間操作機會。

富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里‧弗朗認為，油價處高檔價位挹注能源類股獲利動能，能源企業獲利強勁自由現金流量充沛，除可償還債務改善資產負債表更可用於發放股利、買回庫藏股等股東友善政策，有利能源類股股價水準提升。團隊目前就各種金屬類型持股進行多樣化的投資，最集中在鐵礦砂與銅礦。