美中踩油門 原物料拚轉機

【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】

近期商品受到中國經濟成長趨緩影響，表現相對疲弱，投資人擔憂商品市場是否步入熊市。瑞士寶盛天然資源基金經理人Evelyne Pflugi表示，目前市場過度關注中國經濟情況，也認為中國是左右商品的主要因素，但實際上，商品價主要受全球經濟影響，雖然商品的超級循環已結束，但以目前的經濟情況而言，美國漸復甦將帶來許多天然資源的投資機會。

Evelyne Pflugi表示，目前央行持續以寬鬆的貨幣政策來維持經濟發展，未來恐帶來通膨上升壓力，不過將有利天然資源產業的投資。雖然目前商品價格仍維持低檔，但在美國經濟復甦帶動下，商品市場應會出現轉機。

德銀遠東DWS全球原物料能源基金經理人劉坤儒也認為，市場對美國將進入升息循環的預期提高，將會增加商品市場的波動性。然而，若美、中經濟成長在下半年如預期加速，原物料能源相關類股後市展望依舊有表現機會。目前天然資源類股的本益比位於2008年金融海嘯時水準，價格相對便宜，在未來全球經濟持續復甦不變的趨勢下，相當具有吸引力。

此外，Evelyne Pflugi也強調，包括能源、礦業及農業等產業，受景氣好壞影響較深；水資源產業受景氣影響較小，於市場震盪時可展現下檔保護，並看好金屬採礦、農業及水資源等多元配置是較佳的投資標的。