貨幣寬鬆 資源股多頭伺機而動

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

全球貨幣政策持續寬鬆，加上景氣復甦態勢明顯，資源類股有望展開睽違已久的多頭行情，投信業也嗅到這股商機，由第一金投信搶在開年募集全市場第一檔股票型基金，並鎖定以資源類股為主軸，看好程度可見一斑。

第一金全球資源基金經理人葉端如表示，全球央行持續印鈔、大環境維持寬鬆局勢及通膨預期升溫下，未來資金將大量湧向商品市場以尋求保值，包括能源、黃金、農業、礦業等資源類股，都將是最大的受惠者，2013年全球資源行情看漲。

就OECD的全球領先指標來看，顯示全球經濟景氣已趨穩向上。

葉端如指出，包括美國與中國已開始顯露出自谷底復甦的跡象，預估2013年全球經濟成長為3.4%，較2012年預估2.9%進一步擴張，在景氣回溫下，將帶動對大宗商品的需求回升。

摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森（Neil Gregson）認為，隨著美歐日持續量化寬鬆政策，美國又有很高的機率維持極低利率水準到2015年，顯見美元強勢地位不再，對油、金等商品行情將具加持作用。

葛瑞森認為，今年商品價格雖會受惠全球景氣復甦而上揚，但應不會重演持續性飆漲行情，如油價維持區間震盪的可能性較高，金價行情則要需待通膨明顯上揚。以各大資源產業來看，看好基本金屬的投資機會，根據市場預估未來10年全球鐵礦砂需求將達6.5億噸，雖不及過去，但仍是可觀數量。

因此，企業透過銷量增長以及成本控制，獲利仍持續增長。

群益新興金鑽基金經理人洪玉婷說，去年12月下旬來，油價出現一波明顯的漲勢，扭轉之前走弱趨勢，事實上目前時屬歐美冬季需求旺季，有助於油價持穩。

值得一提的是，在油價震盪整理下，石化產業上下游產品間的平均價差也已到歷史低點，意味著廠商在微利可圖的環境下，將試圖做產能或庫存上的調整，有利於提升毛利率；因此只要油價持穩，未來中國需求會是關鍵。

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