能源績效 下季有望「井噴」

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

根據統計，油價在第1季的上漲機率與幅度，高居全年4季之首。從2001年以來，若是從每年11月底進場布局至隔年第1季底，報酬率可逾13.2%，投信業者指出，此時可考慮逢低進場布局能源、商品相關基金。

根據統計，在最近11年中，若是從11月底進場至隔年第1季底，油價僅有1年下跌，上漲機率甚至高過於第1季，每年第4季多是低點。

元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，美國11月的消費者信心指數小幅上升至82.7%，初次請領失業金人數減少4.1萬人至41萬人，優於市場預估的41.8萬人，新屋開工率也成長，顯示美國經濟改善。至於財政懸崖議題，美國國會已達成初步共識，經濟面的好轉，將有利於提升用油需求。

近期對油價影響較大的中東局勢問題，曾士育分析，以色列與巴勒斯坦的軍事衝突，由美國介入協調，已達成停火協議，但情勢仍處於緊張狀態。

以色列除與巴勒斯坦有軍事衝擊外，與敘利亞及伊朗的敵對關係，是否會擦槍走火，也引起市場擔憂，加上目前正值冬季用油旺季，未來1季油價的上漲機率升高。

群益新興金鑽基金經理人洪玉婷表示，過往經驗來看，冬季用油旺季來臨，原油庫存將持續下降，有助於油價持穩。

根據國際能源署估計，今年第4季中國原油每日消費量，將增加40萬桶，這是2010年以來，第4季的最大增幅，中國有一半的原油來自進口，將有利於全球油價的穩定。

摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森 (Neil Gregson)指出，以色列與巴勒斯坦達成停火協議，但中東局勢仍充滿不確定性，加上美國庫存減少及天氣寒冷，支撐油價表現，11月以來紐約原油價格上漲1.7%，持穩在每桶85美元之上。

葛瑞森說，目前石油輸出國組織 (OPEC)原油供應充足，加上美國國內石油產出，來到16年來新高，油價近期大漲機會也不高。不過，亞洲地區用油量增加，可望抵銷部份美歐用油的減少，國際油價將維持高檔震盪。

原油與全球經濟與地緣政治風險高度相關，短線波動風險較大。

葛瑞森認為，近期中美經濟數據改善，全球景氣可望出現周期性回升，搭配用油旺季來臨，國際油價年底前有機會挑戰90美元關卡。

投資人如果看好原油、原物料的長線機會，葛瑞森建議，選擇同時佈局能源、基礎金屬及黃金的天然資源基金，讓投資組合更具彈性。

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