資源基金 要發戰爭財

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】

油價短線漲勢過猛後，雖短期有拉回整理壓力，但受到伊朗出口原油量減少、新興經濟體進口量上升，以及地緣政治風險，資產管理業者認為，油價長線看漲，而油價上揚也帶動天然資源基金績效轉佳。

國際原油價格近一月大漲逾11%，但震盪幅度劇烈，1日一度攀升至近九個月新高的108.84美元。隨中國下調今年GDP目標及美元反彈走強，國際油價拉回整理，但不若金價跌幅深，目前仍在每桶106美元價位震盪。

摩根環球天然資源基金經理人亨德森（Ian Henderson）指出，緊張複雜的地緣政治問題將是推動油價上漲的動力，觀察2月以來國際油價勁揚，紐約證交所非商業原油期貨淨多單部位大幅上升，表現相當類似去年3月，主要受到伊朗禁運、中國進口量上升、大西洋石化廠歲修等近期供需因素。

進一步觀察布蘭特原油期貨遠天期變化，亨德森認為，目前價格曲線走勢甚至低於去年水準，顯示市場認為油價持續飆高空間有限，需求面來看，印度、巴西等新興經濟體的快速發展，將給予油價有力支撐，在需求增長、供給有限的情況下，長線來看，國際油價將持續上揚趨勢。

富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人弗朗分析，過去景氣自谷底復甦階段，原油產能都在低檔，然而，目前沙烏地阿拉伯的產出已來到30年來高峰，OECD成員國的原油庫存1月底仍來到2008年的最低水準，而石油輸出國組織 （OPEC）的閒置產能也在相對低檔。

另外，歐美對伊朗有意發展核武行動的制裁行為，增添了原油供給面的變數。若未來需求如市場預期地回升，將令原油供應更加緊張。

寶來商品指數期信基金經理人潘昶安認為，歐債風暴影響漸小，各國製造業數據也陸續突破50以上，對於原油需求將有正面助益。

同時伊朗、伊拉克、奈及利亞、敘利亞與蘇丹等油國供給也存在隱憂，預期5月起煉油廠因應旺季提高產能時，原油供不應求的狀況將推升油價。在以色列與伊朗軍事衝突的可能性愈來愈高，一旦戰爭爆發，油價有望再創歷史新高。