中、印聯手買 2012黃金漲相俏

【經濟日報╱項家麟】

在面對高度不確定性的環境下，黃金儲備比重偏低的國家容易面臨相對較大的風險，義大利雖然有國債危機，但它的高黃金儲備的風險抵抗能力，確比中國高出40多倍。因此，預期經濟成長潛力佳、外匯存底豐厚但相對黃金儲備比重低的中國和印度央行，未來將持續購買黃金以提高儲備比重。

德銀遠東表示，中國和印度的黃金需求將是支撐2012年黃金價格展望看漲的重要兩大驅動力，尤其新興市場的黃金需求強勁潛力更是中期價格上漲的關鍵驅動力來源。

而中國的實體黃金需求還沒達到飽和的水準，市場仍處於結構性擴張階段，其現階段的持有部位和每年人均黃金需求，仍比其他文化及經濟發展程度相似國家來得低。同時，中國政府對個人黃金投資者的積極態度，意味著黃金市場將進一步開放。來自儲備黃金的豐厚報酬，讓中國央行傾向於由公共部門本身的外匯儲備，直接購買更多的黃金投資。

德銀遠東表示，雖然近期因美元相對走強，黃金市場表現回檔增加了下檔的風險疑慮，但預期進一步的下跌應是有限的，因為低利率和央行購買將繼續支持黃金中期價格走勢。

2011第三季中國占全球黃金首飾和金條需求23％，2007年第一季度僅約14％。由於可支配所得的上升、缺乏投資工具和黃金文化的親和力，中國的實體黃金需求將繼續領導全球。

預估2012年和2013年印度的黃金首飾的需求，與目前的水準相當，因持續的高通貨膨脹率，其投資需求應以10％的年增長率上升。