主動式台股基金 有戲

統計今年以來至7月26日止，計有九檔台股基金交出超過七成的報酬率，成績相當亮眼，在台股多頭趨勢未變之下，法人建議投資人可以透過主動式台股基金參與下半年的景氣行情。

美國聯準會7月會議決議升息1碼至5.25%至5.50%，聲明內容與6月大致相同，同時重申不排除未來還有升息的可能。日盛台灣永續成長股息基金研究團隊表示，台股企業獲利在去年第4季已是底部，最壞情況已過，預期未來企業獲利將逐季成長。今年基本面基期仍低，明、後年企業獲利可望有較大幅度增長，台股也將由上半年的「評價修復行情」走向下半年的「景氣行情」。

產業方面，消費電子終端需求今年第3季之前不容易有大量急單或驚喜，AI Server下半年較有機會優於預期。觀察重心持續放在AI Server供應鏈，包括矽智財、伺服器、晶圓代工、Switch、光通訊、機殼、散熱等。

日盛台灣永續成長股息基金研究團隊指出，聯準會在7月會議上表達將在通膨達標2%前降息，然而今年並不會執行降息，但明年降息機率高，且降息之後會繼續縮表。整體而言，通膨壓力已放緩，聯準會也不再預期美國經濟將衰退，正朝向軟著陸走。

野村積極成長基金經理人姚郁如表示，企業陸續公布第2季財報，須持續留意電子產品庫存調整狀況，上半年應是產業景氣最差的時候，而台股獲利預估下修已告一段落，下半年有機會恢復正常出貨。產業部分，半導體庫存預期在下半年回到健康水位，第3季是傳統消費電子旺季，NB、面板急單湧現，蘋果iPhone15將在第3季底發表。生成AI帶動伺服器、記憶體、高效運算等需求，預期訂單將延續至2024年。

姚郁如認為，航空觀光餐飲受惠暑假旺季及兩岸禁令陸續解除，將延續高速成長態勢。投資仍秉持選股不選市原則，電子業中半導體，AI、高速運算、Server仍持續更新升級，長線需求看好，傳產則以下游庫存消化告一段落，需求回穩產業為主要標的。