大陸電商股 晨星青睞

晨星昨（20）日舉行第4季亞股展望記者會指出，亞股估值繼續偏低，與晨星的公允價值相比，已折價約28%。不過，由於投資人持續擔憂美國聯準會（Fed）升息過快，股市短期仍將持續波動。晨星看好中國大陸電商、香港及新加坡銀行、新加坡不動產投資信託（S-REITs）等。

晨星亞洲股票研究總監陳麗子指出，隨著股市下跌，亞股相較於晨星的公允價值已折價約28%，也表示市場已經消化了整個市場周期的負面因素。不過，投資人持續擔心升息，預計近期市場將持續波動。

陳麗子表示，對於長期投資人（三年或以上）來說，市場中並不乏優質且價格便宜的股票，但晨星建議應小心選擇，考慮估值較低而擁有經濟護城河的公司。投資人對升息的擔憂可能直到2023年第1季底才會減退，也因而重拾對股票的興趣。

就主要產業來看，晨星分析，中國大陸電商及媒體業的監管風險已緩解。對電商來說，8月實體商品及包裹數量增加，成本合理化，預期將抵消營收增長放緩的影響，媒體公司的廣告需求也比上季回升。首選股是阿里巴巴及騰訊。

由於持續升息進一步擴大淨利差，將有利於新加坡和香港銀行的獲利。晨星預估，利率上升，將抵消2022年貸款增長放緩的風險。首選股是中銀香港及星展集團。另外，市場擔心升息，也提升S-REITs的吸引力。基本面繼續改善，將有助帶動股價。首選股是凱德綜合商業信託。

至於半導體業，晨星股票分析員李旭暘在之前發布報告指出，由於美國對中國大陸客戶開展業務的新限制，2023年的需求將受到個人電腦需求低迷和企業運算業務再平衡的影響，因此晨星對於高效能運算（HPC）在2023年及2024年的需求看法趨於保守，也調降台積電的公允價格。