經理人：長抱A股 定期定額買

中共二十大會議16日開幕，工作報告將網路及工業發展列為重點項目。投信法人表示，習近平展開第三個五年任期，代表原先推行的經濟政策將延續，惟此次並未重申「房住不炒」，意味政策執行已告一段落，中國大陸房產族群有望穩定，也為股市帶來利多消息。

凱基台商天下基金經理人吳志文表示，美國聯準會持續鷹派升息引發市場資金撤出風險性資產，另一方面，市場也擔憂中國大陸防疫政策導致經濟復甦力道不如預期，影響所及，MSCI中國9月跌幅18.4%，相較於同一時期下跌16%的MSCI台灣指數，9月中國大陸股市持續表現不佳。

不過，吳志文指出，中國大陸政府已加大對房地產活動的扶持力道，官方宣布階段性調整差別化住房信貸政策，可望降低首次購屋族的房貸貸款利率負擔。中國防疫政策方面，預料仍將小幅度有序開放，避免疫情感染擴大，預期中國大陸未來兩季經濟增長可能持續疲弱。

富蘭克林證券投顧表示，中國大陸受防疫封控與房地產危機等問題影響，導致經濟復甦時程遞延，甚至可能提高財政可持續性風險，摩根士丹利在9月30日的報告中預估，防疫與地產問題將導致今年中國大陸財政缺口達4兆人民幣，而財政迅速惡化可能推動官方於2023年調整動態清零政策。此外中共二十大會議結束，官方可能會祭出更為積極的政策措施來提振信心，官方政策工具仍將支撐經濟不致完全脫軌。

吳志文說，考量短期全球市場風險趨避情緒仍高，中國大陸股市難置身事外；待全球央行貨幣政策再度轉向寬鬆，並搭配中國大陸防疫管制措施大幅鬆綁，帶動內需消費動能重啟，中國大陸股市指數才有機會轉向趨勢性上揚，預期時間點落在明年下半年。因此現階段建議以定期定額方式逢低分批布局大陸股市，降低投資風險也兼顧未來資本利得。