陸股 政策利多撐盤

中國大陸迎來陸續復工和官方穩經濟政策後，股市逐漸回溫。官方政策做多火力全開，包括中國國務院副總理劉鶴釋出穩定宏觀經濟、穩定金融市場及穩定資本市場等「三穩」，以及今年秋天將舉行「二十大」，預期也將端出政治紅利，為陸股挹注動能。

PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩表示，依2004年以來五次的歷史經驗，政策實際落實至終端市場約一季左右，股市往往提前反映政策利多，從近期市場風險偏好逐步獲得提振可得知，近期盤勢都顯示市場底部浮現。

張玉佩說，值得注意的是，這波自底部反彈的領頭族群中，A股自4月低點反彈以來，各類股反彈幅度差異大，領漲類股主要是景氣度高、首季業績增速高的類股，相關類股漲幅相較平均值來的大，反彈幅度平均達16%至32%，包括上游原材料的煤炭、有色金屬、石油石化等，以及位於成長趨勢的汽車、新能源車、軍工、半導體等。

還有就是預期第2季業績能維持高成長，且受惠政策刺激與業績修復彈性較大的族群，如太陽能、軍工、醫藥專業醫藥委託開發暨生產製造、煤炭、半導體等，在穩增長政策主軸及經濟活動復甦下，將持續成為資金聚焦板塊。

台新中証消費服務領先指數基金葉宇真表示，上海疫情已經得到控制，6月起全面恢復正常生產生活秩序。悲觀情緒對市場的擾動總是會消退的，從3月底私募基金持倉A股部位來看，低至59%，已低於2020年第1季疫情初期，接近2018年年底水準，顯示當前市場是過度悲觀，估A股進一步重挫可能性低。

葉宇真指出，中國大陸政策做多方向包括：可用財力增加、企業紓困預估，全年退稅減稅約人民幣2.5兆元、拉動有效投資，安排3.65兆元專項債額度、全力穩就業，投入就業補助資金超過600億元、通膨壓力降低，寬貨幣操作節奏加快。

這些政策是主導A股走勢的重要關鍵，3月兩會也明確釋出全年5.5%的GDP增長目標，要達成此目標勢必需要更多政策扶持，進一步降準、降息可期，「穩增長」也將持續加碼並進入集中發力期。