陸股基金 迎政策利多

中國股市今年來表現相對失色，不過，法人指出，陸股第1季仍有原物料、交通、食品、服飾、家電、銀行等產業具獲利成長優勢，中國國務院副總理劉鶴近期表示，持續支持平台經濟、民營經濟發展，為中概股帶來利多消息，也點出第2季的陸股投資亮點。

從通膨層面來看，根據富達國際2022年分析師調查結果，分析師對中國大陸的通膨預期最低，不到40%受訪分析師認為中國大陸物價將上升。在各國央行對抗通膨啟動升息循環的同時，中國大陸政府已表明將繼續調低利率，放鬆銀根以進一步刺激經濟，意味著中國大陸將有更多空間專注於支持經濟成長。

PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩表示，在4月底的政治局會議中，官方釋出穩增長、擴大內需、疫情動態清零等利多消息，預計將透過各類政策、紓困來穩住經濟，實現全年經濟社會發展目標，維持5.5%經濟增長目標不變，替中國大陸股市注入打底信心與實質面支撐。

張玉佩指出，雖然中國股市第1季財報表現受到多項利空因素影響，A股首季營收同比增速自2021年第4季的18.1%下滑至11.0%，但若以大型股與中小型股相較，中小成長板塊業績波動幅度較大，傳統大型股業績相對穩健，顯示中國大陸企業仍有不少類股具業績題材，建議今年陸股投資可鎖定內需消費、基建、銀行、消費性電子、疫情緩和概念股。

張玉佩進一步分析，細看各產業的獲利表現有明顯分化，第1季企業獲利亮眼的產業包括有色金屬、煤炭、交運運輸、醫藥生物、電力設備等，而家電、銀行、食品、紡織服飾行業增速也維持穩健，預料這些績優類股將成為今年中國大陸股市投資的焦點。

富達國際表示，長線來看，預期西方通膨將逐步見頂，各地央行收緊貨幣政策的壓力有望獲得緩解，而中國投資市場雖具有樂觀展望，但仍然具有潛在的尾端風險（Tail Risks），建議投資人，仍須抱持謹慎的投資態度，並傾向在短期內減持投資風險偏高的資產。