怪老子／買全球型基金就對了...

【經濟日報╱怪老子】

基金的發行機構為了業務的推廣，教育投資者愈早準備退休基金，每月所需要投入的金額就愈少。若退休基金的金額一定，籌措這筆基金每月所需投入的金額，跟投資年數及投資報酬率相關。

但是基金公司所舉的例子都較為極端，跟實務有些落差。例如，退休時想要擁有1,500萬元的退休金，只要投資報酬率是12%的股票型基金，若是退休前十年才開始準備，那麼每月需要投入6萬5,206元；若是退休前30年就開始準備，每月只需投入4,292元。這是數學精算出來的結果，不會有差錯的，只是實務上不會如此。

最大的關鍵點在於投資報酬率，每年12%的股票型基金不是不可能，只是需要承擔相當的風險。退休基金如果是全部投入高風險的股票型基金，波動程度會非常大的，到了退休所得到的結果不是大好就是大壞。最好的方式是隨著年齡調整股債配置，因為風險的承受度會隨著年齡增加而降低，股債的配置比率也應該也要跟著調整。到了退休以後，所有收入都得依靠投資收入，這時候的資產配置就得更加保守才行。

除了調整股債比外，到底要投資那一檔基金才能保證獲利，這才是投資最困難的部分。許多人都認為要選擇一檔可以獲利的基金很不容易，其實並沒有想像的那麼困難。基本上，不論是股票型基金或者是債券型基金，只要選擇全球型長期就會獲利，這可以從MSCI全球指數（World Index）得到印證。

雖然基金公司很重要，基金經理人及背後團隊也很重要，但是只要是同類型的基金，大家的表現通常都差不多，所以選擇區域及種類，比選擇基金公司還要有用。例如，全球已開發國家的股票型基金，不同基金公司所發行的績效都不會相差太多，而且也只有幾檔可以 勝過對比指數。這樣的結果告訴我們，選區域勝過選擇基金公司或基金經理人。

那又要選擇甚麼區域才會獲利呢，對股票型基金來說，只要經濟會成長的區域，股市就會跟著成長。那麼亞洲比較好，還是美洲、歐洲比較好呢？我通常不去賭哪個區域經濟會成長，只要直接選擇全球的股票型基金，就會得到各區域的平均。MSCI世界指數的年化報酬率，雖然波動也是不小，但長期來說有10%的年化報酬率。

債券型基金也是一樣，選擇基金種類比挑選基金公司還重要。到底是買公債好還是公司債好，或者是買理專喜歡推薦的高收益債好呢？

債券型基金只要確定一點就沒有錯，就是不要買高收益債券型基金。債券型基金持有債券，買債券就是借錢出去，靠賺取利息獲利。所以只要不被倒帳，沒有不賺錢的道理。高收益債券型基金所持有的債券，其信用等級都是非常低的，也就是倒帳風險很高，這就是退休基金我並不建議持有的原因。

至於投資等級的債券，哪一個區域、哪一類別的債券比較好呢。還是一樣，只要選擇全球綜合債券型基金就可以了，這類型基金持有已開發國家的公債、公司債及證券化債券，全部都平均化了。

所以不論是股票型基金或債券型基金，不用特別去挑國家、挑產業，只要買全球型的就可以了。至於全球型的基金哪一家基金公司較好呢，很簡單，只要挑十年年化報酬率超過對比指數就可以了。

許多網站例如晨星及FundDJ都有提供這些資料讓投資者選擇。如果長時間累積下來的績效都可以打敗指數，那應該是不錯的基金。退休基金的籌措只要掌握這些關鍵因素，沒有不成功的道理。

（作者是知名部落格「怪老子理財」創立人，熟諳股票、基金、房地產等各種理財工具，部落格文章常搭配各式圖表、深入淺出，人氣居高不下，並開設有「怪老子學堂」提供課程）