全球上漲中的「特快車」選單

在先鋒基金超市最近一次的說明會上，有一位坐在第一排的投資人，說她的礦業基金負50%了怎麼辦?我說妳不是我的粉絲啊?但她堅持說是我的粉絲。會後，我再問她一遍，我的粉絲是不會買油礦金的，也不可能到現在還負50%啊，不但不會繼續扣「油、礦、金」，甚至早就「換股」求生了。這時她才說：她第一次來聽說明會，只是從電視和廣播看到我啦！

買錯產業型基金 「換股重生」才正確

虧損累累通常是投資決策「連番錯誤」造成的，有時投資人會用「殘存記憶」投資，總認為手上賠錢的基金有一天會重回往日榮景，越低反而越買，我知道套住的人十個有九個砍不下去，這才是正常的，等到所有的人都願意砍，短期的底部就到了。黃金、礦業是因為「未來性」受質疑，可能要好幾年，甚至十年才會再起，如果你要短進短出，有把握當然也可以，反正被咬一口就認了，但我的建議就是「出場」。

如果發現自己不小心當了最後一隻老鼠，自己的基金是扶不起的阿斗，反正爛泥扶不上壁，當然是快跑為妙。好基金很多，買錯了就重買，直到買對！產業型基金在大漲時是投資人的天堂，大跌時就變成長期套房，2000年美國科技泡沫就是一個例子，當時S&P資訊科技指數在兩年間由300多點狂飆到900點以上，但在泡沫破裂後，指數不僅大跌80%，如今美股大盤已經突破新高，但科技類股只是當年高點的五成，「躺平」了至少十年。

長期而言，「跌愈多，買愈多」在一般型股票基金可能行得通，但在產業型基金大部份是行不通的，這時候「換股求生」才是正確的，把原本虧損的部分，從其他標的賺回來。是我臉書粉絲一定知道，生技是今年我唯一推的產業型基金，它的指標(NBI生技指數)今年來已漲了約25%，礦業的指標(HSBC礦業)則跌了近21%，所以，何必苦哈哈抱著「沒戲」的基金坐等，「現在」就開始賺不是更好?

站住！中國被包圍了！

近期美國有家知名銀行報告指出：「中國的金融體系的風險過大，將帶給全球很大風險」，報告中指出中國近幾年來民間和政府債務成長速度太快，比例達到GDP的190%，影子銀行盛行， 不良財富管理產品有立即違約的風險。

我自己一方面覺得這個美國銀行的數字估計得含糊，另方面，我也很懷疑它的動機和目的，無論如何中國的掘起帶給週邊國家機會，但也帶給他們壓力，國際關係上大家普遍不熟悉新的領導班子脾性，對中國來說也是一種風險，再退一步看近二年中國和鄰國間的領土爭議不斷，在政治關係上從南海被包圍到東海，美國這個「影武者」，在經濟上一弓心怕也不會給中國喘息的空間！

在國際政治方面，除了安倍強勢回應鈞島主權沒爭議之外，朝核問題也變成中國的問題，而且，連越南、菲律賓都敢嗆中國。我相信絕對沒經濟歸經濟、政治歸政治，這種台灣特色觀點，於是，我也修正去年底對中國看多看好的觀點；我不是說中國未來很不好，因為它早已經掘起了，但未來的挑戰不小，不論是朝核、鈞島、南海領土爭議，這些問題加上國際政治困境將會深深影響未來中國經濟發展。

多頭選快車

每次漲較快、較多的股巿不會都是同一個，多頭市場看錯了趕快改，雖然現在是一個通通有獎的多頭巿場，但我們還是得選高鐵，不要坐慢車。

俄羅斯在2009年至2011年，從492點飆漲至2134點，當時確實是輛快車，但2012年至今卻已淪為慢車；此外，知名作空大師，也是全球最大空頭基金公司總裁的查諾斯，說他依然在做空巴西鐵礦石生產商淡水河谷公司(Vale)，給所有用「殘存記憶」回憶過去拉丁美洲好表現的投資人，巴西也是慢車無誤。

本波多頭屬於快車的市場，很明顯在新興亞洲、遠東最多，例如印尼、泰國等屢創高點的東南亞股市，此外亞洲的中小型股欲小不易，日本股市也「如日中天」。幾天前高盛說日股上看16000點，去年12月我就已經說日股本波至少15000點，而此前日本經濟大臣說3月底日股目標13000點，我就說：日本政府送錢給你到13000點，要相信日本政府啊！這張保證會中的樂透不知道為什麼有的人會沒買到呢？

黑田不僅要匯率貶，他還有決心要振興日本股巿，讓日本央行大量購買日股ETF。如大前研一認為，美國營造繁榮假象，向世界吸金竟然也成功了，那日本為何不學美國一樣加入「大國經濟」的CLUB呢，美國要吸金救自己，日本也要吸金救自己啊。

還是一句老話，別管日本政府這麼做會不會被標普降評，別管日本政府這麼做會不會讓日債如山還不完，也別管日本這樣做「對？不對？」只要管日本要這麼做，我們該怎麼做就好了，之前已經講過13000點就是點火而已，我的策略是16000點以上減持，反正不多久就會有人出來喊20000點啦，而我給投資人的建議是「日本小型股」，這類型基金會是「特快車」。

屬於慢車的市場並不是不會漲，但漲勢一定會落後於快車，就像中國，從今年以來的情況觀察下來，中國股市已經很難成為快車，希望大家將各式各樣的「中國」基金轉進「遠東、亞太中小型」等區域型股票基金，積極一點、「被咬一口沒關係」的人，可以考慮越南、土耳其等邊境國家基金。礦業、黃金、俄羅斯、東歐、拉丁美洲都是「不好」的選擇，請不要用「殘存記憶」回憶往日美好來做投資。