富坦美國政府基金 抗震

聯準會在5月初做出升息1碼決議，利率水準來到近16年新高，主席鮑爾暗示這波劇烈升息循環已趨近尾聲，卻沒有立即降息的打算，端視經濟情勢發展而定，增添市場不確定性。

資產管理業者表示，面臨景氣放緩但仍具備韌性、聯準會暫停升息但尚未轉向降息的過渡期，以美國股債平衡型基金做為核心部位已是多數投資人的共識，再加上一檔美國政府基金（GNMA），以各六成、四成的比例建構「防衰退組合」，值得保守型或擔心今年景氣衰退的投資人列為防禦選項。

根據聯準會最新一季銀行資深信貸人員意見調查，收緊大中型企業商業和工業貸款標準的受訪者比率從上次調查的44.8%上升到46.1%，小型企業貸款標準收緊的比率由 43.7%上升至48.3%。歷史經驗顯示，銀行業收緊貸款標準將進一步抑制未來的經濟表現，納入美國政府債GNMA有望為投資組合提高防禦力。

銀行財富管理中心主管指出，美國GNMA是唯一有美國政府信用擔保的房貸抵押債，因此與美國公債有相同的債信品質，但美國政府債GNMA的長期收益率高於美國公債、波動風險低於美國公債。統計自1990以來，當美國經濟呈現負成長的季度，美國政府債GNMA平均仍保有1.3%的正報酬，新興債與非投資級債平均季度跌幅分別為1.2%及1.5%。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金是國內少數專注於投資美國政府債的基金，基金布局超過600檔高品質美國政府債GNMA等房地產抵押債，近三年波動風險僅4%，今年來年化配息率也保有3.7%左右，滿足投資人收益需求。

理財專家表示，因應短期波動加大環境，建議必備一檔美國股債平衡型基金為核心，再依個人風險容忍度選擇適合的債券型基金，穩健型投資人可搭配美元複合債券型基金打造「雙收益組合」，保守者納入美國政府債GNMA建構「防衰退組合」，抗波動之餘又能掌握多元收益商機。