日債交投火熱 躍居投資夯貨

【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】

日本公債持續被投資人追捧，去年除了外資大幅加碼日本公債外，日本國內銀行也無視日債評等可能再遭調降的威脅，增持日本公債。另外，中國去年大幅提高進出日債市場的交易量，交易量為前年的三倍。

財務省8日數據顯示，外資去年淨買超4.728兆日圓（615億美元）日本公債，遠高於2010年淨買超7,431億日圓。

瑞穗證券首席市場經濟學家上野泰也說，買盤主要由「對歐債危機持久不散與美國公債信評的疑慮」引發。他說：「日本公債主要是受惠於投資人在歐債、美債與日本公債間做選擇。日本公債相對穩定，明顯具有吸引力。一些投資人也因押注日圓持續上漲而買進日本債券。」

而根據日本央行，至去年9月底止，商業銀行與保險業者等日本國內金融機構持有的日本公債達575.5兆日圓（7.5兆美元）。

三井住友銀行首席策略師宇野大介說，下月出爐的第四季數據也將顯示，國內金融機構持有的日債總額並未下滑。這將有助日本避免借貸成本提高。另外，財務省數據也顯示，中國去年在日本債市交易更加活躍，買賣交易量為2010年的三倍，其中90%是短期貨幣市場工具。

包括政府在內的中國投資人，去年買進27.066兆日圓一年內到期的短期日債，並賣出31.085兆日圓，淨賣出額達到創紀錄的4.019 兆日圓，遠高於前年的4,304億日圓。中國去年也淨買進二年期以上的公債價值5,411億日圓，前年則是淨賣出374億日圓。

另外，財務省同日公布，日本2011年經常帳順差縮小44%至9.63兆日圓，為15年來最低，原因是去年3月震災帶動進口增加，以及全球經濟成長減緩導致國外對日本產品需求降低。

追蹤投資流量差額的收入盈餘則擴大至14兆日圓。

蘇格蘭皇家銀行日本證券公司首席日本經濟學家西岡純子表示：「日本經常帳順差今年將持續縮減。收入盈餘還足以彌補貿易逆差，但約至2017或2018年，收入盈餘就不足以彌補貿易逆差。」